מה שאתה צריך לדעת על משבר החובות האירופי

יוון. אירלנד. פורטוגל. עכשיו: ספרד.

שמעת על משבר החובות שהתרחש באירופה בשנה האחרונה או יותר, עד כדי כך שהוא דעך לרקע. אולם המשבר הנוכחי הגיע לנקודה שמקורות חדשות מכובדים משתמשים בביטויים כמו "סוף אירופה" ו"הבייתה של יבשת. "

ההתפתחות החדשה ביותר היא שספרד הפכה למדינה הרביעית שעוברת חילוץ מהבנק המרכזי של אירופה - אם כי ראש ממשלת ספרד מריאנו ראג'וי סירב לכנות 100 מיליארד יורו שהוזרמו למערכת הבנקאית של מדינתו כחילוץ, מכיוון שהאיחוד האירופי חיזק את מבלי להפחית את הנטל של החוב הממשלתי בספרד.

ועכשיו, אחרי הכל, כמה אסטרטגים משערים כי פעולה זו למעשה החמירה את משבר הגוש האירופי מכיוון שהיא פגעה תחת אמון המשקיעים ביכולתה של ממשלת ספרד לממן את עצמה. אחרי הכל, כשמדובר בהשקעה, שוקי המניות נעים הרבה יותר על אמון ותפיסות המשקיעים כמו על נתונים קשים. בעקבות החלטתה של ספרד לבקש חילוץ, עלויות ההלוואות שלה זינקו במקום להשתפר.

כמובן שהנושא העומד בפניו אינו נוגע באמת לספרד (או איטליה או יוון, אשר לטענתה היו הבעיות הגרועות ביותר של מדינה אירופאית אחרת מאז שהחל משבר זה, או כל מדינה פרטנית אחרת). כשמסתכלים על האירועים באירופה, עסקינן במשהו הרבה יותר גדול.

אפקט האדווה, בתמונה

יותר מכל דבר אחר, פוליטיקאים וכלכלנים מתמודדים עם המשמעות של "איחוד כלכלי" כשמדינה אחת או יותר מתרסקות. במילים אחרות, תפוח רע אחד (או ארבעה) מקלקלים את החבורה. שמונה מתוך 17 החברים בגוש היורו נמצאים ב"צרה כלכלית קשה ", לפי גרדיאן .

הדבקה היא מילת היום. האיחוד האירופי ממשיך להעניק חילופי ערבות לבוחריו השונים מכיוון שהוא דואג לאפשר למדינות להחמיר (קרא: לא מצליחים להחזיר את הלוואותיה).

אך מכיוון שכל המדינות הללו שזורות זו בזו, אתה מקבל מצב כמו הנוכחי שלנו, בו ספרד היא אחת המדינות החברות שמפסגות את עצמן ואף משלמות עבור חבילת הסיוע שלה. כפי שמנסח זאת אלפא, "לא פלא שלא כולם משוכנעים."

כך יכול להיראות אפקט האדווה באופן תיאורטי:

מדינה או מערכת בנקאות ענקית מחליפה על ההלוואות שלה

המשקיעים לא מחזירים את כספם

הפסדים אלה פוגעים במדינות המשקיעים ובבנקים

עכשיו חלק מאותן מדינות ובנקים עוברים חזה

נניח שיש עוד חילוצים

השכר לעובדי הממשלה פוחת, יש פיטורים, הצרכנים בבעיה

זה אדווה לתעשיות אחרות

כל הדרמה הזו משפיעה קשות על שוק המניות

מה קורה בהמשך

כמה דברים:

הדרמה של ספרד מעניקה תשומת לב רבה יותר לאיטליה, הכלכלה השלישית בגודלה באירופה, שיש בה גם המון חובות ריבוניים. ראש הממשלה, מריו מונטי, עבר אמצעי צנע רבים כמו העלאות מיסים, שפעלו לפיזור החוב, אך פגעו בצמיחה הכלכלית בחודשים הראשונים של השנה. משקיעים, המודאגים מספרד ויוון, חוששים כי איטליה עשויה לדרוש עזרה חיצונית.

ממשלת יוון כמעט ואינה מזומנת וכלכלתה נמצאת ב"נפילה חופשית ", במילים של " וול סטריט ג'ורנל " , עם" ציבור שקט שנמאס לאמצעי צנע. "

המשקיעים המתינו בדאגה לבחירות ביוון ביום ראשון שעבר, וחשוב מכך, האם הם היו מאותתים על יציבות ומחויבות לפרוע את החוב שנותר. (על פי הוושינגטון פוסט , הם לא עשו זאת.)

יש סיכוי שיוון תוכל לעזוב את אזור האירו, שלדברי הבנק הלאומי ליוון "יביא לירידה משמעותית ברמת החיים של אזרחי יוון", כאשר יוונים יאבדו יותר ממחצית הכנסתם.

קפריסין עשויה להיות המדינה האירופאית הבאה שתצטרך הלוואה, בסכום של 20 מיליארד יורו.

יש פרשנים המשערים כי אם יוון תעזוב את האיחוד המוניטרי, מדינות קטנות אחרות עם נטל חובות גדול יבחנו אם עליהן לעזוב, וגוש האירו כולו יכול להיפתח מהר מאוד.

התמ"ג של שוויץ צמח מתחילת השנה, אך הממשלה שוקלת אמצעים כספיים להילחם בעלייה בפרנק השוויצרי במקרה של קריסה בגוש האירו. במילים אחרות, שוויץ מתכוננת לגרוע מכל.

אתה צריך לפחד? הנה מה שיש לוורן באפט לומר

איך שאנחנו רואים את זה, הדברים די גרועים, ויש סיכוי סביר שהם ימשיכו להחמיר לזמן מה. אך אנו לא מפחדים במיוחד, ובמובן מסוים, אנו יכולים לראות בכך דבר טוב עבור המשקיעים: תמיד עדיף לקנות כאשר השווקים נמוכים יותר מאשר כאשר השווקים גבוהים, מכיוון שיש עוד מה שהם יכולים לעלות. יתכן שהם לא יעלו בטווח הקצר-סופר, אבל אנחנו תמיד אומרים שהשקעה צריכה להיות הצעה לטווח הארוך.

רוב האנשים נבהלים כששוק המניות צונח, אך כפי שניסח זאת וורן באפט, המשקיע האגדי, "אם אתה מתכוון לאכול המבורגרים לאורך כל חייך ואינך מפיק בקר, האם כדאי לך לאחל מחירים גבוהים או נמוכים יותר לבשר בקר? "כמובן, תרצה המבורגר במחיר נמוך יותר.

אבל אז הוא שואל, "אם אתה מצפה להיות חוסך רשת בחמש השנים הבאות, האם עליך לקוות לשוק מניות גבוה או נמוך יותר באותה תקופה? משקיעים רבים טועים זה … הם מוגדרים כשמחירי המניות עולים ומדוכאים כאשר הם נופלים. למעשה הם שמחים מכיוון שהמחירים עלו ל'המבורגרים 'שהם בקרוב יקנו. לתגובה זו אין שום הגיון … רוכשים פוטנציאליים צריכים להעדיף הרבה יותר מחירים זולים. "

כך שאם בסך הכל אתם מתכננים להשקיע במקום למשוך את ההשקעות, שוק המניות הנמוך פירושו שתוכלו לקנות יותר מניות עבור הדולר.

לבסוף, "היו פוחדים כאשר אחרים חמדנים ובצענים כאשר אחרים מפחדים, " הוא אמר. עליכם להשקיע בדרך שבה אתם חושבים שהכי טוב - אבל כרגע כולם די מפחדים, והפחד רק עולה.

(הנה עוד פניני חוכמה שלמדנו מוורן באפט.)